Resumen
La financiación de un proyecto empresarial es un aspecto crucial para transformar una idea en una realidad sostenible a largo plazo. Una planificación adecuada permite a las empresas iniciar sus operaciones, adquirir bienes de capital, financiar su ciclo operativo y, en algunos casos, cubrir pérdidas, lo que asegura la viabilidad y la capacidad de cumplir con las obligaciones de deuda. Esta planificación es clave para lograr un EBITDA positivo y mantener la empresa en funcionamiento.
La crisis financiera de 2008 alteró el panorama financiero, ya que muchas empresas, que antes dependían de la financiación bancaria tradicional, tuvieron que recurrir a fuentes alternativas debido a las restricciones en el crédito. Estos mecanismos alternativos han sido fundamentales para la supervivencia y expansión de muchas empresas en un contexto de dificultades económicas. Las restricciones en el acceso a la financiación bancaria impactan directamente en la productividad empresarial y el crecimiento económico (Guercio, 2021), haciendo que el acceso a financiación se convierta en un factor crítico para la inversión y el desarrollo económico (Ferrando & Mulier, 2015).
La elevada dependencia de la financiación bancaria tradicional y las limitadas opciones de financiación alternativa hacen a las empresas vulnerables en escenarios de restricción crediticia (Roman & Rusu, 2015). Los estudios demuestran cómo esta dependencia puede afectar la sostenibilidad de las empresas, especialmente en momentos de dificultades para acceder a los mercados de capitales.
En la Unión Europea, la financiación bancaria sigue siendo la principal fuente de endeudamiento, especialmente para las PYMES. Según el Informe Anual sobre las PYMES de 2024, elaborado por la Comisión Europea, estas representan el 99,8% de las empresas y generan el 65,2% del empleo en la región, consolidándose como el motor principal de la economía europea. Sin embargo, a pesar de su relevancia, las PYMES enfrentan obstáculos para acceder a financiación.
La mejora del acceso a capital mediante fuentes de financiación alternativas es una necesidad real para fortalecer el sistema financiero. Las políticas de la Comisión Europea apuntan a reducir los obstáculos para las empresas, promoviendo fuentes alternativas como el capital riesgo y el crowdfunding (European Commission, 2013). Además, la falta de información empresarial sobre estas opciones limita la capacidad de las empresas para evaluar las alternativas disponibles.
A pesar de la necesidad de complementar la financiación bancaria con mecanismos como la microfinanciación y los préstamos entre particulares, estos modelos aún están en una fase temprana de adopción. La investigación sobre financiación alternativa es escasa, lo que destaca la necesidad de estudios adicionales sobre estos mecanismos financieros y sus efectos en el crecimiento empresarial.
Para analizar los factores que influyen en el acceso a fuentes de financiación alternativa, se utilizó la encuesta del Banco Central Europeo sobre el acceso a la financiación de las empresas. Con un modelo de regresión binomial logística, se identificaron las variables empresariales que aumentan la probabilidad de obtener financiación alternativa. Este análisis permite predecir la probabilidad de que una empresa acceda a estas fuentes, según sus características.
El objetivo de esta tesis es identificar las variables empresariales que pueden influir en el acceso a financiación alternativa, evaluando su impacto mediante el uso de modelos estadísticos para prever la viabilidad de obtener liquidez. Esta evaluación contribuye a mejorar el entendimiento de las fuentes de financiación disponibles, optimizar las posibilidades de éxito en función de las características de la empresa, ayudando a las empresas a tomar decisiones informadas y mejorar su sostenibilidad.
